Proteger acciones compradas

Tengo actualmente unas 9.000 acciones de Telefónica, a las que voy ganando una buena rentabilidad. Estoy pensando en vender la mitad en estos precios, aunque también he oído que existen algunas formas para protegerse ante una caída durante estos meses de verano. ¿Podría orientarme en ese sentido?

Efectivamente, existe una manera muy práctica de proteger una posición comprada en acciones, a través de la venta de opciones financieras, un producto que está incluido dentro de la categoría de los derivados y que le permite el cubrir su cartera total o parcialmente.

En este caso, en su pregunta nos dice que estaría interesado en hacer una cobertura sobre el 50% de sus acciones.

Esto podría hacerse fácilmente a través de la venta de opciones Call sobre el valor que se desea cubrir, en este caso Telefónica.
La venta de opciones Call, significa, que el vendedor de la opción, en este caso usted, se compromete a vender un determinado número de acciones, a un precio fijado de antemano y a una fecha de vencimiento también fijada de antemano. Por adquirir ese compromiso, usted recibe una prima.
Veamos un ejemplo, que será de fácil comprensión. Además, será un ejemplo perfectamente aplicable, con números reales en función de la cotización de hoy:
Para proteger 4.500 acciones de Telefónica, habría que vender 45 opciones Call, ya que cada contrato de opción equivale a 100 acciones.

La opción Call de Telefónica, con precio de ejercicio 13€ y vencimiento septiembre, le pagaría 0,25€ por acción.

Vender esta opción, significa, que a fecha de hoy, usted se compromete a vender acciones de Telefónica (si vende 45 Call, pues 4.500 acciones), a un precio de 13€ y en la fecha de vencimiento, que sería septiembre (tercer viernes de septiembre para ser exactos); SI Y SOLO SI, Telefónica está cotizando por encima de 13€. Por adquirir este compromiso, usted recibe una prima de 0,25€ por acción ( 1.125€ en total).
Así pues, si tal y como piensa, el verano puede ser bajista, y cuando llegue el vencimiento, Telefónica, está cotizando por debajo de 13€, las opciones Call no serán ejercidas, es decir, no tendrá que entregar las acciones, y sin embargo sí que se habrá llevado la prima (los 1.125€). Es decir, el valor ha bajado, mantiene las acciones y su pérdida de valoración total se ha visto reducida en el importe de la prima. Ha realizado una cobertura por tanto.
Si el verano no es bajista, y el valor sigue subiendo, venderá las acciones a un precio de 13€, pero considerando que también se lleva la prima (recuerde que es 0,25€ por acción), el precio real de venta sería de 13,25€. Por lo tanto, teniendo en cuenta que el valor hoy cotiza a 12,70€, las 4.500 acciones que tendría que vender, aún tendrían recorrido alcista hasta 13,25€. Recuerde, que si toma la decisión de vender las acciones y el valor se va para arriba, ya se pierde esa subida al estar fuera del valor.
Como ve, haciendo los números, se puede entender de una manera sencilla como funciona o más bien como se hace una cobertura o protección parcial, sobre su posición de acciones, sin la necesidad de tomar la decisión, a lo mejor precipitada, de vender las acciones en los próximos días.