BREVE DESCRIPCIÓN
El La Caixa Foncaixa Ahorro Estándar es un fondo de inversión que invierte principalmente en Renta Fija corporativa (principalmente en entidades financieras) y soberana sin exigencias mínimas en cuanto a la calidad crediticia de los activos. Actualmente el total del portfolio tiene una calificación de BBB o superior. En cuanto a la asignación geográfica, principalmente posee activos de Europa (80%) y EEUU (8%), entre los que destaca España (30%), Italia (17%) y Países Bajos (8%). Puede invertir a través de instrumentos derivados hasta el 100% del capital del fondo. Puede invertir en otros fondos de la misma gestora hasta un 10%.
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VENTAJAS
- El principal punto a destacar del La Caixa Foncaixa Ahorro Estándar es su baja volatilidad. Según Bloomberg es un 0,79 en el último año y según Morningstar un 0,98 a 3 años.
- La rentabilidad media obtenida en los últimos 3 años es de 2,54%, por lo que presenta un binomio rentabilidad-riesgo positivo aportando tranquilidad al inversor. En lo que llevamos de año la rentabilidad es del 1,03% y en el último año del 2,58%.
- La cartera está diversificada en regiones y sectores.
- El uso de instrumentos derivados puede permitir al fondo cubrir la cartera en momentos de tensión de mercado y minimizar las pérdidas.
INCONVENIENTES
- Debido al escenario de bajos tipos de interés que existe en la actualidad y que esperamos que se mantenga para los próximos años en Europa, el rendimiento que podemos esperar de este fondo es muy bajo. Sin embargo a corto plazo puede revalorizarse debido al QE del Banco Central Europeo que podría con su demanda presionar los precios de los bonos a la inundación de liquidez que ha supuesto la QE
- Parte de los rendimientos que ha conseguido se deben a la buena evolución de los activos de Renta Fija pública que tiene en cartera, en estos últimos años sin realizar una gestión activa en este mercado se han podido conseguir buenas rentabilidades.
- Esta situación no se repetirá de igual forma en los próximos meses, con lo que espero que la evolución de la rentabilidad, igual que en los últimos años, vaya decreciendo. La TIR actual de la cartera es del 0,82%.
- Los costes de gestión, 1%, son demasiado elevados para los rendimientos que ofrece.
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ALTERNATIVAS SUPERIORES A ESTE PRODUCTO
Carmignac Portfolio Capital Plus
Este fondo también tiene como objetivo obtener una volatilidad muy baja, y a pesar de ser algo superior al La Caixa Foncaixa Ahorro Estándar esta se sitúa en niveles del 1,56% a 3 años, lo que considero que es muy baja.
Para la baja volatilidad que asume el fondo, las rentabilidades son superiores a un depósito y la gestión del riesgo es su principal objetivo.
El fondo puede invertir en divisas, principalmente prima la exposición al dólar. La exposición a renta variable es residual, actualmente inferior al 0,5% de la cartera, y en el caso de realizarse prioriza los sectores defensivos.
Este fondo se puede beneficiar del contexto favorable de inyección de liquidez global y de las buenas perspectivas de los mercados europeos de renta fija y renta variable y de la apreciación del dólar frente del euro.
A pesar de que mantiene gran parte de la cartera en liquidez y activos monetarios, la gestión es muy dinámica, y es un fondo muy adecuado para carteras conservadoras.
CONCLUSIÓN
Valoración del asesor (1/10): 7
El La Caixa Foncaixa Ahorro Estándar considero que es de los destacados de esta gestora. La gestión es activa y diversifica el patrimonio en muchos activos. La volatilidad es muy baja y por este motivo puede ser una alternativa a los depósitos bancarios.
Sin embargo, la rentabilidad esperada para los próximos meses es muy baja, difícilmente logrará superar ampliamente los depósitos, situación que si conseguimos con otros fondos. Tampoco esperamos caídas de este fondo cuando haya tensión en los mercados de deuda.
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