VALORACIÓN DEL ASESOR
Este fondo recibe una nota de 4 sobre 10.
BREVE DESCRIPCIÓN
El BBVA Multiactivo es un fondo que invierte a nivel global, principalmente en economías desarrolladas. Puede invertir hasta un 20% del patrimonio en mercados emergentes sin restricciones en cuanto a rating y capitalización. Los tres principales activos son la inversión en renta variable, en renta fija y en divisas. La parte de renta variable oscilara entre el 70% y el 100% del patrimonio, por eso se categoriza como un mixto agresivo. La parte de renta fija será como máximo de un 15% y la parte en divisas podrá superar el 5%. Las inversiones las realiza de forma directa o a través de otras IICs, ETF’s, o instrumentos derivados.
VENTAJAS
- El gestor tiene libertad para invertir donde considere oportuno sin demasiadas restricciones. La inversión a través de instrumentos derivados le permite aumentar la rentabilidad potencial y también cubrirse ante posibles caídas de los mercados.
- Gran parte de la cartera del BBVA Multiactivo Decidido se encuentra invertida en Europa, con lo que considero que el fondo se verá beneficiado por la política monetaria expansiva impulsada por el Banco Central Europeo, hasta como mínimo, setiembre del 2016. Además de la bajada del precio del petróleo y de la debilitación del euro frente al resto de divisas, beneficiará a las entidades exportadoras, como las alemanas.
- Invierte una parte muy reducida de su cartera en activos de Renta Fija, estas posiciones tienen una calidad crediticia baja y son poco sensibles a las subidas de los tipos de interés, es la clase de activo en el mercado de Renta Fija que tienen más valor actualmente.
INCONVENIENTES
- Históricamente ha obtenido un rendimiento por debajo de su índice de referencia y el resto de fondos de su categoría.
- Tiene una volatilidad muy elevada, según Bloomberg del 12,74%, mucho más elevada que muchos fondos que únicamente invierten en activos de Renta Variable.
- El gestor del BBVA Multiactivo Decidido no selecciona activos finales, con lo que considero que su gestión es principalmente pasiva. La gestión pasiva considero que se debe realizar en un mercado concreto, en una categoría definida, no en un fondo multiactivo, con tan pocas restricciones.
- Al ser un fondo de fondos, se duplican muchas comisiones, además la comisión de gestión del propio fondo del 1,90%, es muy elevada para un fondo mixto.
ALTERNATIVAS A ESTE PRODUCTO
MFS Meridian Funds Prudent Wealth
Este fondo también está caracterizado como mixto agresivo. La composición de la cartera invierte en un 60% en activos de Renta Variable y actualmente tiene un 38% en liquidez, el resto en emisiones de deuda.
No utiliza derivados con lo que no se apalanca, lo que le permite al fondo obtener una volatilidad únicamente del 7,40%, mucho más adecuado para un fondo mixto.
Su inversión, también de forma global, se concentra en economías desarrolladas, destacamos un 29% en la Zona Euro y un 26% en Japón, dos de las regiones en las que tengo mejores perspectivas. Ningún año obtiene resultados negativos, y la rentabilidad media a 3 años supera el 14%. Es un fondo que obtiene rendimientos parecidos a otros fondos de Renta Variable, con menor riesgo. La comisión de gestión es de un 1,15%, más adecuada para un fondo mixto.
CONCLUSIÓN
Valoración del asesor (1/10): 4
El fondo Multiactivo de BBVA es un fondo un caótico, la libertad del gestor no define claramente donde está invertido y los resultados tampoco ayudan a confiar en su gestión.
La volatilidad es demasiado elevada para un fondo mixto, más propia de un fondo de Renta Variable.
Los costes que se cobran afectan directamente a la rentabilidad del fondo.
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