VALORACIÓN DEL ASESOR
Este fondo recibe una nota de 2 sobre 10.
BREVE DESCRIPCIÓN
El BBVA Bonos invierte en cuatro emisiones que son de deuda soberana española y una del fondo de amortización. El objetivo del fondo es el mismo desde su creación, mantener estos activos a vencimiento para obtener la rentabilidad esperada. El fondo se creó el 01/03/2013 y tiene como objetivo de vencimiento aproximado en octubre del 2021.
VENTAJAS
- El principal punto a destacar de este fondo es el beneficio que han experimentado en el último año los activos de renta fija soberana. La mejora de la economía española ha provocado una reducción muy elevada de la rentabilidad de sus emisiones soberanas, lo que ha significado un aumento en precio para los inversores y fondos que las poseían. Gracias a la política monetaria expansiva que comenzó a llevar a cabo el BCE a principios del mes de marzo de 2015, dónde se afirmó que llegaría a comprar activos con TIRs del -0.2%, esto nos hace pensar que aún pueden tener recorrido estos bonos vía precio.
- El fondo consiguió un 16,85% de rentabilidad en 2014 y un 0,9% en los 5 primeros meses del año ‘15.
INCONVENIENTES
- El portfolio lo forman únicamente cuatro posiciones que rondan el 25% del patrimonio cada una. Todo el porfolio está invertido en el mercado español, esto implica que el aumento de la prima de riesgo del país perjudicaría considerablemente la rentabilidad del fondo.
- La diversificación de la cartera es prácticamente nula, hay solo cuatro emisiones y todas muy correlacionadas ente sí.
- Debido a la baja gestión que supone esta cartera y el coste de gestión que dispone, es aconsejable invertir de forma directa en estas 4 posiciones sin delegar la gestión al fondo y diversificar para obtener cierta descorrelación entre los activos.
ALTERNATIVAS A ESTE PRODUCTO
Si lo que deseamos es invertir en la categoría deuda a plazo a través de fondos, recomiendo otro fondo con muchas emisiones corporativas en su cartera sin invertir en el sector financiero. El fondo elegido es el Anaxis Bond Europe Opportunity 2018.
El estilo de gestión se basa en la compra de los activos para mantenerlos a vencimiento, pero también realizan una gestión activa de rotación de bonos siempre que no afecten a la TIR a vencimiento y que únicamente aumenten el valor de la cartera, por ejemplo para ir reinvirtiendo los intereses cobrados.
Conocemos la rentabilidad estimada debido a que los activos que tenemos son a vencimiento y podemos saber la TIR que proporcionan. Gran parte de la tranquilidad que otorgan las carteras de renta fija en lugar de las renta variable a nuestros clientes procede del vencimiento de los bonos y esa TIR a vencimiento que podemos esperar si los mantenemos en cartera hasta que venzan.
La rentabilidad a vencimiento neto de comisiones es superior al 4%. En 10 años de vida de gestión de esta gestora nunca han obtenido un default de una compañía, lo que refuerza la solidez de sus análisis de los estados financieros de las empresas donde invierten.
CONCLUSIÓN
Valoración del asesor (1/10): 2
En este fondo no es aconsejable entrar, ya que es más rentable comprar directamente los bonos en el mercado y ahorrarnos así las comisiones de gestión que pueda aplicar el BBVA sobre el patrimonio del fondo.
La gestión pasiva es protagonista. La gestión se basa en comprar los bonos y mantenerlos a vencimiento.
A pesar de esto, como la deuda pública ha subido en precio, el fondo también lo ha hecho. Puede ser un buen momento para traspasar la inversión a otro fondo con una gestión más activa y que no esté tan concentrado.
Si quieres una opinión independiente de cuáles son los mejores productos de inversión para ti, te recomendamos una evaluación gratuita de tus inversiones.
